๐Ÿ“– ํˆฌ์ž ์šฉ์–ด ์‚ฌ์ „ #33 — ROE(์ž๊ธฐ์ž๋ณธ์ด์ต๋ฅ ) : ์ฃผ์ฃผ์˜ ๋ˆ์œผ๋กœ ์–ผ๋งˆ๋ฅผ ๋ฒŒ์–ด์ฃผ๋Š”๊ฐ€, ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ  ๋†’์€ ROE์˜ ํ•จ์ •

์„œ๋ก  — ๊ฐ™์€ ์ด์ต์ธ๋ฐ ์™œ ์–ด๋–ค ๊ธฐ์—…์ด ๋” ์ข‹์€๊ฐ€

๋‘ ๊ธฐ์—…์ด ์žˆ๋‹ค๊ณ  ๊ฐ€์ •ํ•˜์ž. A๊ธฐ์—…์€ ์ž๊ธฐ์ž๋ณธ 1,000์–ต์›์œผ๋กœ ์ˆœ์ด์ต 200์–ต์›์„ ๋ฒŒ์—ˆ๋‹ค. B๊ธฐ์—…์€ ์ž๊ธฐ์ž๋ณธ 5,000์–ต์›์œผ๋กœ ์ˆœ์ด์ต 200์–ต์›์„ ๋ฒŒ์—ˆ๋‹ค. ์ˆœ์ด์ต์€ ๋™์ผํ•˜๊ฒŒ 200์–ต์›์ด์ง€๋งŒ ์งˆ์ด ์™„์ „ํžˆ ๋‹ค๋ฅด๋‹ค. A๊ธฐ์—…์€ ์ ์€ ๋ˆ์œผ๋กœ ๊ฐ™์€ ์ด์ต์„ ๋ƒˆ๋‹ค. ์ž๋ณธ ํšจ์œจ์„ฑ์ด 5๋ฐฐ๋‚˜ ๋†’๋‹ค. ์ด ์ฐจ์ด๋ฅผ ์ •ํ™•ํ•˜๊ฒŒ ๋ณด์—ฌ์ฃผ๋Š” ์ง€ํ‘œ๊ฐ€ ๋ฐ”๋กœ ROE(Return on Equity), ํ•œ๊ตญ์–ด๋กœ ์ž๊ธฐ์ž๋ณธ์ด์ต๋ฅ ์ด๋‹ค. ๋‚˜๋Š” TQQQ๋กœ -74ํผ์„ผํŠธ๋ฅผ ๋งž์œผ๋ฉด์„œ๋„ ๋๊นŒ์ง€ ๋ฒ„ํ…ผ๋˜ ํˆฌ์ž์ž๋‹ค. ๊ทธ ๊ณ ํ†ต์Šค๋Ÿฌ์šด ๊ณผ์ •์—์„œ ๊นจ๋‹ฌ์€ ๊ฒƒ ์ค‘ ํ•˜๋‚˜๊ฐ€, ํ•˜๋ฝ์žฅ์—์„œ ์ง„์งœ๋กœ ์‚ด์•„๋‚จ๋Š” ๊ธฐ์—…์€ ROE๊ฐ€ ๊พธ์ค€ํžˆ ๋†’์€ ๊ธฐ์—…์ด๋ผ๋Š” ์ ์ด์—ˆ๋‹ค. ์ž๋ณธ์„ ํšจ์œจ์ ์œผ๋กœ ์“ฐ๋Š” ๊ธฐ์—…์€ ์œ„๊ธฐ ํ•œ๋ณตํŒ์—์„œ๋„ ์ˆ˜์ต์„ ๋งŒ๋“ค์–ด๋‚ธ๋‹ค. ์‹œ์žฅ์ด ํญ๋ฝํ•ด๋„ ์ด๋Ÿฐ ๊ธฐ์—…์˜ ์ฃผ๊ฐ€๋Š” ๊ฒฐ๊ตญ ํšŒ๋ณตํ•œ๋‹ค. ๋ฐ˜๋Œ€๋กœ ROE๊ฐ€ ๋“ค์ญ‰๋‚ ์ญ‰ํ•˜๊ฑฐ๋‚˜ ์ง€์†์ ์œผ๋กœ ํ•˜๋ฝํ•˜๋Š” ๊ธฐ์—…์€ ํ•˜๋ฝ์žฅ์—์„œ ๊ฐ€์žฅ ๋จผ์ € ๋ฌด๋„ˆ์ง€๊ณ , ํšŒ๋ณต๋„ ๊ฐ€์žฅ ๋А๋ฆฌ๋‹ค. ํˆฌ์ž ์ข…๋ชฉ์„ ์„ ์ •ํ•  ๋•Œ ์žฌ๋ฌด์ œํ‘œ์—์„œ ๊ฐ€์žฅ ๋จผ์ € ํ™•์ธํ•ด์•ผ ํ•  ์ง€ํ‘œ๊ฐ€ ROE์ธ ์ด์œ ๊ฐ€ ์—ฌ๊ธฐ์— ์žˆ๋‹ค.

ROE๋ž€ ๋ฌด์—‡์ธ๊ฐ€ — ๊ณต์‹๊ณผ ์˜๋ฏธ

ROE์˜ ๊ณ„์‚ฐ ๊ณต์‹์€ ๋‹จ์ˆœํ•˜๋‹ค. ์ˆœ์ด์ต์„ ์ž๊ธฐ์ž๋ณธ์œผ๋กœ ๋‚˜๋ˆˆ ๋’ค 100์„ ๊ณฑํ•˜๋ฉด ๋œ๋‹ค. ์ž๊ธฐ์ž๋ณธ์ด๋ž€ ์ด์ž์‚ฐ์—์„œ ์ด๋ถ€์ฑ„๋ฅผ ๋บ€ ์ˆœ์ˆ˜ํ•œ ์ฃผ์ฃผ์˜ ๋ˆ์ด๋‹ค. ํšŒ์‚ฌ๊ฐ€ ๋ณด์œ ํ•œ ๋ชจ๋“  ์ž์‚ฐ์—์„œ ์€ํ–‰ ๋Œ€์ถœ, ํšŒ์‚ฌ์ฑ„, ๋งค์ž…์ฑ„๋ฌด ๋“ฑ ๋ชจ๋“  ๋ถ€์ฑ„๋ฅผ ๋นผ๊ณ  ๋‚จ์€ ๊ฒƒ์ด ์ž๊ธฐ์ž๋ณธ์ด๋‹ค. ์ฃผ์ฃผ๊ฐ€ ์ฒ˜์Œ์— ์ถœ์žํ•œ ์ž๋ณธ๊ธˆ๊ณผ ๊ทธ๋™์•ˆ ๊ธฐ์—…์ด ๋ฒŒ์–ด์„œ ๋‚ด๋ถ€์— ์Œ“์•„๋‘” ์ด์ต์ž‰์—ฌ๊ธˆ์˜ ํ•ฉ์ด๋ผ๊ณ  ์ดํ•ดํ•˜๋ฉด ๋œ๋‹ค. ROE 20ํผ์„ผํŠธ๋ผ๋ฉด, ์ฃผ์ฃผ๊ฐ€ ๋งก๊ธด 100์›์œผ๋กœ 1๋…„์— 20์›์„ ๋ฒŒ์–ด์ค€๋‹ค๋Š” ๋œป์ด๋‹ค. ์€ํ–‰ ์˜ˆ๊ธˆ ๊ธˆ๋ฆฌ๊ฐ€ 3ํผ์„ผํŠธ์ธ ์‹œ๋Œ€์—, ROE 20ํผ์„ผํŠธ ๊ธฐ์—…์€ ์˜ˆ๊ธˆ ๋Œ€๋น„ ์ž๋ณธ์„ ์•ฝ 7๋ฐฐ ๋” ํšจ์œจ์ ์œผ๋กœ ๊ตด๋ฆฌ๋Š” ์…ˆ์ด๋‹ค.

์›Œ๋ Œ ๋ฒ„ํ•์€ ํˆฌ์ž ๋Œ€์ƒ์„ ๊ณ ๋ฅผ ๋•Œ ROE 15ํผ์„ผํŠธ ์ด์ƒ์„ ์ตœ์†Œ ๊ธฐ์ค€์œผ๋กœ ๋ณธ๋‹ค๊ณ  ์•Œ๋ ค์ ธ ์žˆ๋‹ค. 10๋…„ ์ด์ƒ ROE 15ํผ์„ผํŠธ๋ฅผ ์•ˆ์ •์ ์œผ๋กœ ์œ ์ง€ํ•˜๋Š” ๊ธฐ์—…์€ ๊ตฌ์กฐ์ ์œผ๋กœ ๊ฒฝ์Ÿ ์šฐ์œ„๋ฅผ ๊ฐ€์ง€๊ณ  ์žˆ์„ ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์ด ๋งค์šฐ ๋†’๋‹ค. ๊ฒฝ์Ÿ์‚ฌ๊ฐ€ ์‰ฝ๊ฒŒ ๋”ฐ๋ผ ํ•  ์ˆ˜ ์—†๋Š” ๋ฌด์–ธ๊ฐ€, ์ฆ‰ ํ•ด์ž(moat)๊ฐ€ ์žˆ์–ด์•ผ๋งŒ ์˜ค๋žœ ๊ธฐ๊ฐ„ ๋†’์€ ROE๋ฅผ ์œ ์ง€ํ•  ์ˆ˜ ์žˆ๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์ด๋‹ค. ๋ธŒ๋žœ๋“œ ํŒŒ์›Œ, ํŠนํ—ˆ, ๋„คํŠธ์›Œํฌ ํšจ๊ณผ, ๊ทœ๋ชจ์˜ ๊ฒฝ์ œ, ์ „ํ™˜๋น„์šฉ ๋“ฑ์ด ๋Œ€ํ‘œ์ ์ธ ํ•ด์ž์˜ ์›์ฒœ์ด๋‹ค. ROE๊ฐ€ ๋†’๋‹ค๋Š” ๊ฒƒ์€ ์ด๋Ÿฐ ํ•ด์ž๊ฐ€ ์‹ค์ œ๋กœ ์ž‘๋™ํ•˜๊ณ  ์žˆ๋‹ค๋Š” ์ฆ๊ฑฐ๊ฐ€ ๋  ์ˆ˜ ์žˆ๋‹ค.

ROE๊ฐ€ ์ค‘์š”ํ•œ ๋˜ ๋‹ค๋ฅธ ์ด์œ ๋Š” ๋ณต๋ฆฌ ์„ฑ์žฅ๊ณผ ์ง๊ฒฐ๋˜๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์ด๋‹ค. ๊ธฐ์—…์ด ๋ฒŒ์–ด๋“ค์ธ ์ด์ต์„ ๋ฐฐ๋‹น์œผ๋กœ ๋Œ๋ ค์ฃผ์ง€ ์•Š๊ณ  ์‚ฌ์—…์— ์žฌํˆฌ์žํ•œ๋‹ค๋ฉด, ๋†’์€ ROE๋Š” ๊ณง ๋†’์€ ์ž๊ธฐ์ž๋ณธ ๋ณต๋ฆฌ ์„ฑ์žฅ๋ฅ ์„ ์˜๋ฏธํ•œ๋‹ค. ROE 20ํผ์„ผํŠธ์ธ ๊ธฐ์—…์ด ์ด์ต ์ „๋ถ€๋ฅผ ์žฌํˆฌ์žํ•˜๋ฉด ์ž๊ธฐ์ž๋ณธ์ด ๋งค๋…„ 20ํผ์„ผํŠธ์”ฉ ๋ถˆ์–ด๋‚œ๋‹ค. ์ด๊ฒƒ์ด ๋ณต๋ฆฌ ํšจ๊ณผ๋‹ค. ๋ฒ„ํ•์ด ๋ฐฐ๋‹น์„ ์ฃผ์ง€ ์•Š๋Š” ๊ธฐ์—…์„ ์„ ํ˜ธํ•˜๊ณ , ๋ฒ„ํฌ์…” ํ•ด์„œ์›จ์ด ์ž์ฒด๋„ ๋ฐฐ๋‹น์„ ์ง€๊ธ‰ํ•˜์ง€ ์•Š๋Š” ์ด์œ ๊ฐ€ ์—ฌ๊ธฐ์— ์žˆ๋‹ค. ๋†’์€ ROE๋ฅผ ์œ ์ง€ํ•˜๋ฉด์„œ ์ด์ต์„ ์žฌํˆฌ์žํ•˜๋Š” ๊ธฐ์—…์ด ์žฅ๊ธฐ์ ์œผ๋กœ ๊ฐ€์žฅ ํฐ ์ฃผ์ฃผ ๊ฐ€์น˜๋ฅผ ๋งŒ๋“ค์–ด๋‚ด๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์ด๋‹ค.

๋Œ€ํ‘œ ๊ธฐ์—…์˜ ROE ๋น„๊ต์™€ ํ•ด์„

Apple์˜ ROE๋Š” 160ํผ์„ผํŠธ๋ฅผ ๋„˜๋Š”๋‹ค. ๋น„์ •์ƒ์ ์œผ๋กœ ๋†’์•„ ๋ณด์ด์ง€๋งŒ ์ด์œ ๊ฐ€ ๋ถ„๋ช…ํ•˜๋‹ค. Apple์€ ๋งค๋…„ ์ˆ˜๋ฐฑ์–ต ๋‹ฌ๋Ÿฌ ๊ทœ๋ชจ์˜ ์ž์‚ฌ์ฃผ ๋งค์ž…์„ ํ†ตํ•ด ์ž๊ธฐ์ž๋ณธ ์ž์ฒด๋ฅผ ๊ทน๋‹จ์ ์œผ๋กœ ์ค„์˜€๋‹ค. ํ•œ๋•Œ ์ž๊ธฐ์ž๋ณธ์ด ๊ฑฐ์˜ 0์— ๊ฐ€๊นŒ์› ๋˜ ์ ๋„ ์žˆ๋‹ค. ๋ถ„๋ชจ์ธ ์ž๊ธฐ์ž๋ณธ์ด ๊ทน๋„๋กœ ์ž‘์•„์ง€๋ฉด ROE๋Š” ์ž๋™์œผ๋กœ ์ฒœ๋ฌธํ•™์ ์œผ๋กœ ๋†’์•„์ง„๋‹ค. ์ด๊ฒƒ์€ ํšŒ๊ณ„์  ์™œ๊ณก์ด๋ฏ€๋กœ Apple์˜ ROE๋ฅผ ๋‹ค๋ฅธ ๊ธฐ์—…๊ณผ ๋‹จ์ˆœ ๋น„๊ตํ•˜๋ฉด ์˜ค๋ฅ˜์— ๋น ์ง„๋‹ค. ์ž์‚ฌ์ฃผ ๋งค์ž…์ด ํ™œ๋ฐœํ•œ ๋ฏธ๊ตญ ๋Œ€ํ˜• ๊ธฐ์ˆ ์ฃผ์—์„œ ํ”ํžˆ ๋ฐœ์ƒํ•˜๋Š” ํ˜„์ƒ์ด๋‹ค. McDonald's, Starbucks ๋“ฑ๋„ ์ž์‚ฌ์ฃผ ๋งค์ž…์œผ๋กœ ์ž๊ธฐ์ž๋ณธ์ด ๋งˆ์ด๋„ˆ์Šค์ธ ๊ฒฝ์šฐ๊ฐ€ ์žˆ์–ด ROE ๊ณ„์‚ฐ ์ž์ฒด๊ฐ€ ๋ถˆ๊ฐ€๋Šฅํ•˜๋‹ค.

Microsoft์˜ ROE๋Š” ์•ฝ 38ํผ์„ผํŠธ๋‹ค. ์ด๊ฒƒ์ด ๋ณด๋‹ค ์ •์ƒ์ ์ด๊ณ  ๊ฑด์ „ํ•œ ์˜๋ฏธ์—์„œ ๋†’์€ ROE๋‹ค. ํด๋ผ์šฐ๋“œ ์„œ๋น„์Šค Azure์™€ ์†Œํ”„ํŠธ์›จ์–ด ๊ตฌ๋… ๋ชจ๋ธ์ธ Office 365, Teams๊ฐ€ ์ ์€ ์ถ”๊ฐ€ ์ž๋ณธ์œผ๋กœ ๋†’์€ ์ด์ต์„ ๋งŒ๋“ค์–ด๋‚ด๋Š” ๊ตฌ์กฐ์ด๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์ด๋‹ค. ์„œ๋ฒ„์™€ ๋ฐ์ดํ„ฐ์„ผํ„ฐ์— ๋Œ€ํ•œ ์„ค๋น„ ํˆฌ์ž๋Š” ํ•„์š”ํ•˜์ง€๋งŒ, ํ•œ๋ฒˆ ๋งŒ๋“  ์†Œํ”„ํŠธ์›จ์–ด๋Š” ์ถ”๊ฐ€ ํ•œ๊ณ„๋น„์šฉ์ด ๊ฑฐ์˜ ์—†์ด ์ˆ˜์–ต ๋ช…์—๊ฒŒ ํŒ๋งคํ•  ์ˆ˜ ์žˆ๋‹ค. ์ด๊ฒƒ์ด ์†Œํ”„ํŠธ์›จ์–ด ๋น„์ฆˆ๋‹ˆ์Šค๊ฐ€ ์ œ์กฐ์—…๋ณด๋‹ค ๊ตฌ์กฐ์ ์œผ๋กœ ๋†’์€ ROE๋ฅผ ๊ธฐ๋กํ•˜๋Š” ์ด์œ ๋‹ค. Visa์˜ ROE๋Š” ์•ฝ 45ํผ์„ผํŠธ์— ๋‹ฌํ•œ๋‹ค. ๊ฒฐ์ œ ๋„คํŠธ์›Œํฌ ๊ธฐ์—…์€ ๋ฌผ๋ฆฌ์  ์ž์‚ฐ์ด ๊ฑฐ์˜ ํ•„์š” ์—†๋‹ค. ์žฌ๊ณ ๋„ ์—†๊ณ  ๊ณต์žฅ๋„ ์—†๋‹ค. ์นด๋“œ๋ฅผ ๊ธ์„ ๋•Œ๋งˆ๋‹ค ๊ฑฐ๋ž˜ ๊ธˆ์•ก์˜ ์ผ์ • ๋น„์œจ์ด ์ˆ˜์ˆ˜๋ฃŒ๋กœ ๋“ค์–ด์˜ค๋Š” ๋ชจ๋ธ์ด๋ฏ€๋กœ ์ž๋ณธ์ด ์ ๊ฒŒ ๋“ค์–ด๊ฐ€๋Š”๋ฐ ์ด์ต์€ ์—„์ฒญ๋‚˜๋‹ค.

NVIDIA์˜ ROE๋Š” 90ํผ์„ผํŠธ๋ฅผ ๋„˜๊ธด๋‹ค. AI ๋ฐ˜๋„์ฒด์— ๋Œ€ํ•œ ํญ๋ฐœ์  ์ˆ˜์š”๊ฐ€ ์ด์ต์„ ๊ธ‰๊ฒฉํžˆ ๋Œ์–ด์˜ฌ๋ฆฐ ๊ฒฐ๊ณผ๋‹ค. ๋‹ค๋งŒ ์ด๋ ‡๊ฒŒ ๋‹จ๊ธฐ๊ฐ„์— ๊ธ‰๋“ฑํ•œ ROE๋Š” ์ง€์† ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์„ ๋ฐ˜๋“œ์‹œ ํ™•์ธํ•ด์•ผ ํ•œ๋‹ค. ์ผ์‹œ์  ํ˜ธํ™ฉ์— ์˜ํ•œ ๊ฒƒ์ธ์ง€, ๊ตฌ์กฐ์ ์œผ๋กœ ์œ ์ง€ ๊ฐ€๋Šฅํ•œ ๊ฒƒ์ธ์ง€๋ฅผ ๊ตฌ๋ถ„ํ•˜๋Š” ๊ฒƒ์ด ํ•ต์‹ฌ์ด๋‹ค. ๋ฐ˜๋Œ€๋กœ ์ „ํ†ต์ ์ธ ์ค‘๊ณต์—…์ด๋‚˜ ์œ ํ‹ธ๋ฆฌํ‹ฐ ๊ธฐ์—…์˜ ROE๋Š” 5~10ํผ์„ผํŠธ ์ˆ˜์ค€์ธ ๊ฒฝ์šฐ๊ฐ€ ๋งŽ๋‹ค. ๋ฐœ์ „์†Œ, ๊ณต์žฅ, ์†ก์ „๋ง ๋“ฑ ๋ฌผ๋ฆฌ์  ์ž์‚ฐ์— ๋ง‰๋Œ€ํ•œ ์ž๋ณธ์ด ๋ฌถ์—ฌ ์žˆ๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์ด๋‹ค. ์€ํ–‰์€ ROE๊ฐ€ 10~15ํผ์„ผํŠธ ์ˆ˜์ค€์ธ๋ฐ, ์ด๊ฒƒ์€ ๋ถ€์ฑ„ ๋ ˆ๋ฒ„๋ฆฌ์ง€๋ฅผ ์ ๊ทน ํ™œ์šฉํ•œ ๊ฒฐ๊ณผ์ด๋ฏ€๋กœ ๋น„๊ธˆ์œต ์—…์ข…์˜ ROE์™€ ๋‹จ์ˆœ ๋น„๊ตํ•˜๋ฉด ์•ˆ ๋œ๋‹ค.

๋†’์€ ROE์˜ ํ•จ์ • — ๋ถ€์ฑ„์™€ ๋“€ํฐ ๋ถ„์„

ROE์˜ ๊ฐ€์žฅ ํฐ ํ•จ์ •์€ ๋ถ€์ฑ„์— ์žˆ๋‹ค. ์ž๊ธฐ์ž๋ณธ์ด 100์–ต์›์ด๊ณ  ๋ถ€์ฑ„๊ฐ€ 900์–ต์›์ธ ๊ธฐ์—…์ด ์ˆœ์ด์ต 50์–ต์›์„ ๋ƒˆ๋‹ค๊ณ  ๊ฐ€์ •ํ•˜์ž. ROE๋Š” 50ํผ์„ผํŠธ๋‹ค. ์ˆซ์ž๋งŒ ๋ณด๋ฉด ํ›Œ๋ฅญํ•ด ๋ณด์ธ๋‹ค. ํ•˜์ง€๋งŒ ์ด ๊ธฐ์—…์€ ์ „์ฒด ์ž์‚ฐ 1,000์–ต์› ์ค‘ 900์–ต์›์ด ๋นš์ด๋‹ค. ๋ถ€์ฑ„๋น„์œจ์ด 900ํผ์„ผํŠธ์— ๋‹ฌํ•œ๋‹ค. ์ด๋Ÿฐ ๊ธฐ์—…์€ ๊ธˆ๋ฆฌ๊ฐ€ 1ํผ์„ผํŠธํฌ์ธํŠธ๋งŒ ์˜ฌ๋ผ๋„ ์ด์ž ๋ถ€๋‹ด์ด 9์–ต์› ๋Š˜์–ด๋‚œ๋‹ค. ์ˆœ์ด์ต 50์–ต์› ์ค‘ 9์–ต์›์ด ์ถ”๊ฐ€ ์ด์ž๋กœ ์‚ฌ๋ผ์ง€๋Š” ๊ฒƒ์ด๋‹ค. ๊ฒฝ๊ธฐ๊ฐ€ ๋‚˜๋น ์ ธ์„œ ๋งค์ถœ์ด 10ํผ์„ผํŠธ๋งŒ ๋–จ์–ด์ ธ๋„ ์ˆœ์ด์ต์ด ๊ธ‰๊ฐํ•˜๊ฑฐ๋‚˜ ์ ์ž๋กœ ์ „ํ™˜๋  ์ˆ˜ ์žˆ๋‹ค. ๋ถ€์ฑ„๋กœ ๋ ˆ๋ฒ„๋ฆฌ์ง€๋ฅผ ๊ฑธ์–ด์„œ ROE๋ฅผ ๋†’์ธ ๊ฒƒ์ด์ง€, ์‚ฌ์—… ์ž์ฒด์˜ ์ˆ˜์ต์„ฑ์ด ๋›ฐ์–ด๋‚œ ๊ฒƒ์ด ์ ˆ๋Œ€ ์•„๋‹ˆ๋‹ค.

์ด ํ•จ์ •์„ ํ”ผํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด ๋“€ํฐ ๋ถ„์„(DuPont Analysis)์ด๋ผ๋Š” ๋„๊ตฌ๊ฐ€ ์žˆ๋‹ค. ROE๋ฅผ ์„ธ ๊ฐ€์ง€ ๊ตฌ์„ฑ ์š”์†Œ๋กœ ๋ถ„ํ•ดํ•˜์—ฌ ๊ฐ๊ฐ์˜ ๊ธฐ์—ฌ๋„๋ฅผ ๋”ฐ์ ธ๋ณด๋Š” ๋ฐฉ๋ฒ•์ด๋‹ค. ROE๋Š” ์ˆœ์ด์ต๋ฅ  ๊ณฑํ•˜๊ธฐ ์ž์‚ฐํšŒ์ „์œจ ๊ณฑํ•˜๊ธฐ ์žฌ๋ฌด๋ ˆ๋ฒ„๋ฆฌ์ง€์™€ ๊ฐ™๋‹ค. ์ˆœ์ด์ต๋ฅ ์ด ๋†’์•„์„œ ROE๊ฐ€ ๋†’์€ ๊ฒƒ์€ ์ข‹์€ ์‹ ํ˜ธ๋‹ค. ๋งˆ์ง„์ด ์ข‹๋‹ค๋Š” ์˜๋ฏธ์ด๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์ด๋‹ค. ์ž์‚ฐํšŒ์ „์œจ์ด ๋†’์•„์„œ ROE๊ฐ€ ๋†’์€ ๊ฒƒ๋„ ์ข‹๋‹ค. ๋ณด์œ  ์ž์‚ฐ์„ ํšจ์œจ์ ์œผ๋กœ ํšŒ์ „์‹œ์ผœ ๋งค์ถœ์„ ๊ทน๋Œ€ํ™”ํ•œ๋‹ค๋Š” ๋œป์ด๋‹ค. ํ•˜์ง€๋งŒ ์„ธ ๋ฒˆ์งธ ์š”์†Œ์ธ ์žฌ๋ฌด๋ ˆ๋ฒ„๋ฆฌ์ง€, ์ฆ‰ ๋ถ€์ฑ„ ๋น„์œจ์ด ๋†’์•„์„œ ROE๊ฐ€ ๋†’์€ ๊ฒƒ์€ ์œ„ํ—˜ ์‹ ํ˜ธ๋‹ค. ๋นš์œผ๋กœ ๋ปฅํŠ€๊ธฐํ•œ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์ด๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์ด๋‹ค. ๊ฐ™์€ ROE 20ํผ์„ผํŠธ๋ผ๋„ ์ˆœ์ด์ต๋ฅ  ๋•๋ถ„์— ๋†’์€ ๊ธฐ์—…๊ณผ ๋ถ€์ฑ„ ๋ ˆ๋ฒ„๋ฆฌ์ง€ ๋•๋ถ„์— ๋†’์€ ๊ธฐ์—…์€ ๋ณธ์งˆ์ ์œผ๋กœ ๋‹ค๋ฅด๋‹ค. ์ „์ž๋Š” ๊ฑด๊ฐ•ํ•œ ๊ธฐ์—…์ด๊ณ  ํ›„์ž๋Š” ์œ„ํ—˜ํ•œ ๊ธฐ์—…์ด๋‹ค.

์ž์‚ฌ์ฃผ ๋งค์ž…์œผ๋กœ ์ž๊ธฐ์ž๋ณธ์ด ์ค„์–ด๋“  ๊ฒฝ์šฐ์—๋„ ROE๊ฐ€ ๋น„์ •์ƒ์ ์œผ๋กœ ๋†’์•„์ง„๋‹ค. Apple์ฒ˜๋Ÿผ ์ž๊ธฐ์ž๋ณธ์ด ๊ฑฐ์˜ 0์— ๊ฐ€๊นŒ์šด ๊ธฐ์—…์€ ROE ์ž์ฒด๊ฐ€ ๋ฌด์˜๋ฏธํ•ด์ง„๋‹ค. ์ด๋Ÿฐ ๊ฒฝ์šฐ์—๋Š” ROA(์ด์ž์‚ฐ์ด์ต๋ฅ )๋ฅผ ํ•จ๊ป˜ ๋ณด๋Š” ๊ฒƒ์ด ์ •ํ™•ํ•˜๋‹ค. ROA๋Š” ๋ถ€์ฑ„๋ฅผ ํฌํ•จํ•œ ์ „์ฒด ์ž์‚ฐ ๋Œ€๋น„ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์ด๋ฏ€๋กœ ๋ ˆ๋ฒ„๋ฆฌ์ง€ ํšจ๊ณผ๊ฐ€ ์ œ๊ฑฐ๋œ๋‹ค. ๊ธฐ์—…์˜ ์ˆœ์ˆ˜ํ•œ ์ž์‚ฐ ํ™œ์šฉ ๋Šฅ๋ ฅ์„ ๋ณผ ์ˆ˜ ์žˆ๋Š” ์ง€ํ‘œ๋‹ค. ROIC(ํˆฌํ•˜์ž๋ณธ์ด์ต๋ฅ )๋„ ์œ ์šฉํ•œ ๋ณด์กฐ ์ง€ํ‘œ๋‹ค. ์‹ค์ œ๋กœ ์‚ฌ์—…์— ํˆฌ์ž…๋œ ์ž๋ณธ, ์ฆ‰ ์ž๊ธฐ์ž๋ณธ๊ณผ ์ด์ž๊ฐ€ ๋ฐœ์ƒํ•˜๋Š” ๋ถ€์ฑ„์˜ ํ•ฉ ๋Œ€๋น„ ์„ธํ›„ ์˜์—…์ด์ต์„ ๋ณด๋Š” ๊ฒƒ์ด๋ฏ€๋กœ ROE๋ณด๋‹ค ์ •๋ฐ€ํ•˜๊ณ  ์™œ๊ณก์ด ์ ๋‹ค. ๊ธฐ์—… ๋ถ„์„์„ ํ•  ๋•Œ ROE ํ•˜๋‚˜๋งŒ ๋ณผ ๊ฒƒ์ด ์•„๋‹ˆ๋ผ ROA์™€ ROIC๋ฅผ ํ•จ๊ป˜ ๋ณด๋Š” ์Šต๊ด€์ด ํ•„์š”ํ•˜๋‹ค.

ROE๋ฅผ ์‹ค์ „์—์„œ ์ œ๋Œ€๋กœ ํ™œ์šฉํ•˜๋Š” 5๊ฐ€์ง€ ์›์น™

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๋‘˜์งธ, ์ตœ์†Œ 5๋…„, ๊ฐ€๋Šฅํ•˜๋ฉด 10๋…„ ์ด์ƒ์˜ ์ถ”์ด๋ฅผ ๋ด์•ผ ํ•œ๋‹ค. ํ•œ ํ•ด ROE๊ฐ€ ๋†’์€ ๊ฒƒ์€ ์ผ์‹œ์  ํ˜ธํ™ฉ์ด๋‚˜ ์ผํšŒ์„ฑ ์ด์ต์— ์˜ํ•œ ๊ฒƒ์ผ ์ˆ˜ ์žˆ๋‹ค. ์›์ž์žฌ ๊ฐ€๊ฒฉ ๊ธ‰๋“ฑ์œผ๋กœ ์—๋„ˆ์ง€ ๊ธฐ์—…์˜ ROE๊ฐ€ ํ•œ ํ•ด 30ํผ์„ผํŠธ๋ฅผ ์ฐ์—ˆ๋‹ค๊ฐ€ ๋‹ค์Œ ํ•ด 5ํผ์„ผํŠธ๋กœ ๋–จ์–ด์ง€๋Š” ๊ฒฝ์šฐ๊ฐ€ ๋นˆ๋ฒˆํ•˜๋‹ค. 5๋…„ ์ด์ƒ ๊พธ์ค€ํžˆ 15ํผ์„ผํŠธ ์ด์ƒ์„ ์œ ์ง€ํ•˜๋Š” ๊ธฐ์—…์ด ์ง„์งœ ๊ตฌ์กฐ์  ํ•ด์ž๋ฅผ ๊ฐ€์ง„ ๊ธฐ์—…์ด๋‹ค.

์…‹์งธ, ๋ถ€์ฑ„๋น„์œจ์„ ๋ฐ˜๋“œ์‹œ ํ•จ๊ป˜ ํ™•์ธํ•ด์•ผ ํ•œ๋‹ค. ์ด์ƒ์ ์ธ ์กฐํ•ฉ์€ ๋ถ€์ฑ„๋น„์œจ 100ํผ์„ผํŠธ ์ดํ•˜์—์„œ ROE 15ํผ์„ผํŠธ ์ด์ƒ์ธ ๊ธฐ์—…์ด๋‹ค. ๋ถ€์ฑ„๋น„์œจ์ด 200ํผ์„ผํŠธ๊ฐ€ ๋„˜์œผ๋ฉด์„œ ROE๊ฐ€ ๋†’์€ ๊ธฐ์—…์€ ๋“€ํฐ ๋ถ„์„์œผ๋กœ ์›์ธ์„ ๋ฐ˜๋“œ์‹œ ํ™•์ธํ•ด์•ผ ํ•œ๋‹ค. ๋„ท์งธ, ROE์˜ ์ถ”์„ธ ๋ฐฉํ–ฅ์„ ๋ด์•ผ ํ•œ๋‹ค. ํ•ด๋งˆ๋‹ค ROE๊ฐ€ ํ•˜๋ฝํ•˜๋Š” ๊ธฐ์—…์€ ๊ฒฝ์Ÿ๋ ฅ์ด ์•ฝํ™”๋˜๊ณ  ์žˆ๋‹ค๋Š” ๊ฐ•๋ ฅํ•œ ์‹ ํ˜ธ๋‹ค. ์‹ ๊ทœ ๊ฒฝ์Ÿ์ž ๋“ฑ์žฅ, ์‹œ์žฅ ํฌํ™”, ๋น„์šฉ ๊ตฌ์กฐ ์•…ํ™” ๋“ฑ์ด ์›์ธ์ผ ์ˆ˜ ์žˆ๋‹ค.

๋‹ค์„ฏ์งธ, ROE์™€ ๋ฐฐ๋‹น์„ฑํ–ฅ์„ ํ•จ๊ป˜ ๋ณด๋ฉด ๊ธฐ์—…์˜ ์žฌํˆฌ์ž ์—ญ๋Ÿ‰๊ณผ ์„ฑ์žฅ ๋‹จ๊ณ„๋ฅผ ์•Œ ์ˆ˜ ์žˆ๋‹ค. ROE๊ฐ€ ๋†’๊ณ  ๋ฐฐ๋‹น์„ฑํ–ฅ์ด ๋‚ฎ์œผ๋ฉด ๊ธฐ์—…์ด ์ด์ต์˜ ๋Œ€๋ถ€๋ถ„์„ ์žฌํˆฌ์žํ•˜์—ฌ ๋ณต๋ฆฌ ์„ฑ์žฅ์„ ๋งŒ๋“ค์–ด๋‚ด๊ณ  ์žˆ๋‹ค๋Š” ๋œป์ด๋‹ค. ์•„์ง ์„ฑ์žฅ ๋‹จ๊ณ„์— ์žˆ๋Š” ๊ธฐ์—…์˜ ํŠน์ง•์ด๋‹ค. ๋ฐ˜๋Œ€๋กœ ROE๊ฐ€ ๋†’๊ณ  ๋ฐฐ๋‹น์„ฑํ–ฅ๋„ ๋†’์œผ๋ฉด, ๊ธฐ์—…์ด ๋” ์ด์ƒ ๋†’์€ ROE๋ฅผ ์œ ์ง€ํ•  ์ˆ˜ ์žˆ๋Š” ์žฌํˆฌ์ž์ฒ˜๋ฅผ ์ฐพ์ง€ ๋ชปํ•˜๊ณ  ์žˆ์„ ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์ด ์žˆ๋‹ค. ์„ฑ์ˆ™ ๋‹จ๊ณ„์— ์ ‘์–ด๋“  ๊ธฐ์—…์˜ ํŠน์ง•์ด๋‹ค. ์ด ๊ฒฝ์šฐ์—๋Š” ๋ฐฐ๋‹น ์ˆ˜์ต๋ฅ ๊ณผ ๋ฐฐ๋‹น ์„ฑ์žฅ๋ฅ ์— ์ดˆ์ ์„ ๋งž์ถ”๋Š” ๊ฒƒ์ด ์ ์ ˆํ•œ ํˆฌ์ž ๊ด€์ ์ด๋‹ค.

ROE ์Šคํฌ๋ฆฌ๋‹ ์‹ค์ „ ์‚ฌ๋ก€

์‹ค์ œ๋กœ ROE๋ฅผ ํ™œ์šฉํ•ด ์ข…๋ชฉ์„ ์Šคํฌ๋ฆฌ๋‹ํ•˜๋Š” ๋ฐฉ๋ฒ•์„ ์ •๋ฆฌํ•œ๋‹ค. ๋จผ์ € S&P500 ๊ตฌ์„ฑ ์ข…๋ชฉ ์ค‘์—์„œ ์ตœ๊ทผ 5๋…„ ํ‰๊ท  ROE 15ํผ์„ผํŠธ ์ด์ƒ์ธ ๊ธฐ์—…์„ ํ•„ํ„ฐ๋งํ•œ๋‹ค. ๋‹ค์Œ์œผ๋กœ ๋ถ€์ฑ„๋น„์œจ 150ํผ์„ผํŠธ ์ดํ•˜์ธ ๊ธฐ์—…๋งŒ ๋‚จ๊ธด๋‹ค. ๊ทธ ๋‹ค์Œ ROE๊ฐ€ ์ตœ๊ทผ 3๋…„๊ฐ„ ํ•˜๋ฝ ์ถ”์„ธ๊ฐ€ ์•„๋‹Œ ๊ธฐ์—…๋งŒ ๊ฑธ๋Ÿฌ๋‚ธ๋‹ค. ์ด ์„ธ ๊ฐ€์ง€ ์กฐ๊ฑด๋งŒ ์ ์šฉํ•ด๋„ ์ „์ฒด 500๊ฐœ ์ข…๋ชฉ์—์„œ ์•ฝ 80~100๊ฐœ ์ •๋„๋กœ ์ค„์–ด๋“ ๋‹ค. ์—ฌ๊ธฐ์„œ ์ถ”๊ฐ€๋กœ FCF(์ž‰์—ฌํ˜„๊ธˆํ๋ฆ„)๊ฐ€ ์–‘์ˆ˜์ด๊ณ , FCF ๋งˆ์ง„์ด 10ํผ์„ผํŠธ ์ด์ƒ์ธ ๊ธฐ์—…๋งŒ ๋‚จ๊ธฐ๋ฉด ์•ฝ 40~50๊ฐœ๋กœ ์••์ถ•๋œ๋‹ค.

์ด๋ ‡๊ฒŒ ๊ฑธ๋Ÿฌ์ง„ ๊ธฐ์—…๋“ค์€ ๋Œ€๋ถ€๋ถ„ ์—…์ข…์˜ ์„ ๋‘์ฃผ์ž๋“ค์ด๋‹ค. ๊ธฐ์ˆ  ์„นํ„ฐ์—์„œ๋Š” Microsoft, Adobe, Visa๊ฐ€ ๋‚จ๊ณ , ํ—ฌ์Šค์ผ€์–ด์—์„œ๋Š” UnitedHealth, Abbott์ด ๋‚จ๊ณ , ํ•„์ˆ˜์†Œ๋น„์žฌ์—์„œ๋Š” Procter and Gamble, Costco๊ฐ€ ๋‚จ๋Š”๋‹ค. ์žฌ๋ฏธ์žˆ๋Š” ์ ์€ ์ด๋Ÿฐ ์‹์œผ๋กœ ์Šคํฌ๋ฆฌ๋‹ํ•œ ์ข…๋ชฉ๋“ค์˜ ์žฅ๊ธฐ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์ด S&P500 ์ „์ฒด ํ‰๊ท ์„ ์ƒํšŒํ•˜๋Š” ๊ฒฝ์šฐ๊ฐ€ ๋งŽ๋‹ค๋Š” ๊ฒƒ์ด๋‹ค. ๋†’์€ ROE๋Š” ์šฐ์—ฐ์ด ์•„๋‹ˆ๋ผ ๊ตฌ์กฐ์  ๊ฒฝ์Ÿ ์šฐ์œ„์˜ ๊ฒฐ๊ณผ์ด๋ฉฐ, ๊ทธ ๊ฒฝ์Ÿ ์šฐ์œ„๊ฐ€ ์ง€์†๋˜๋Š” ํ•œ ์ฃผ๊ฐ€๋„ ์žฅ๊ธฐ์ ์œผ๋กœ ์‹œ์žฅ์„ ์ด๊ธฐ๋Š” ๊ฒฝํ–ฅ์ด ์žˆ๋‹ค. ๋ฌผ๋ก  ๊ณผ๊ฑฐ์˜ ๋†’์€ ROE๊ฐ€ ๋ฏธ๋ž˜๋ฅผ ๋ณด์žฅํ•˜์ง€๋Š” ์•Š๋Š”๋‹ค. ROE๊ฐ€ ๋†’์•˜๋˜ ๊ธฐ์—…์ด ๊ฒฝ์Ÿ ํ™˜๊ฒฝ ๋ณ€ํ™”๋กœ ROE๊ฐ€ ๊ธ‰๋ฝํ•˜๋Š” ๊ฒฝ์šฐ๋„ ์žˆ๋‹ค. ์ฝ”๋‹ฅ์ด ๋””์ง€ํ„ธ ์นด๋ฉ”๋ผ ์‹œ๋Œ€์— ๋ฌด๋„ˆ์ง„ ๊ฒƒ์ด ๋Œ€ํ‘œ์ ์ด๋‹ค. ์ •๊ธฐ์ ์œผ๋กœ ์žฌ๋ฌด ๋ฐ์ดํ„ฐ๋ฅผ ์—…๋ฐ์ดํŠธํ•˜๋ฉด์„œ ๋ณ€ํ™”๋ฅผ ๊ฐ์ง€ํ•˜๋Š” ๊ฒƒ์ด ์ค‘์š”ํ•˜๋‹ค.

ํ•œ๊ตญ ํˆฌ์ž์ž ์ž…์žฅ์—์„œ ์ถ”๊ฐ€๋กœ ๊ณ ๋ คํ•  ์ ์ด ์žˆ๋‹ค. ๋ฏธ๊ตญ ์ฃผ์‹์— ํˆฌ์žํ•˜๋Š” ๊ฒฝ์šฐ ํ•ด์™ธ์ฃผ์‹ ์–‘๋„์†Œ๋“์„ธ๊ฐ€ ๋ฐœ์ƒํ•œ๋‹ค. ์„ธํ›„ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์„ ๊ทน๋Œ€ํ™”ํ•˜๋ ค๋ฉด ISA๋‚˜ ์—ฐ๊ธˆ์ €์ถ• ๊ณ„์ขŒ ์•ˆ์—์„œ ๋ฏธ๊ตญ ์ฃผ์‹ํ˜• ETF์— ํˆฌ์žํ•˜๋Š” ๊ฒƒ์ด ์œ ๋ฆฌํ•˜๋‹ค. ๋†’์€ ROE ๊ธฐ์—…๋“ค๋กœ ๊ตฌ์„ฑ๋œ ETF, ์˜ˆ๋ฅผ ๋“ค์–ด ํ€„๋ฆฌํ‹ฐ ํŒฉํ„ฐ ETF(QUAL)๋Š” ROE๋ฅผ ํฌํ•จํ•œ ํ€„๋ฆฌํ‹ฐ ์ง€ํ‘œ๋กœ ์ข…๋ชฉ์„ ์„ ๋ณ„ํ•œ๋‹ค. ๊ฐœ๋ณ„ ์ข…๋ชฉ ๋ถ„์„์— ์ž์‹ ์ด ์—†๋‹ค๋ฉด ์ด๋Ÿฐ ํ€„๋ฆฌํ‹ฐ ํŒฉํ„ฐ ETF๋ฅผ ํ™œ์šฉํ•˜๋Š” ๊ฒƒ๋„ ํšจ๊ณผ์ ์ธ ๋ฐฉ๋ฒ•์ด๋‹ค. ํ•ต์‹ฌ์€ ROE๋ผ๋Š” ๋‹จ์ผ ์ง€ํ‘œ์— ์˜์กดํ•˜๋Š” ๊ฒƒ์ด ์•„๋‹ˆ๋ผ ๋ถ€์ฑ„๋น„์œจ, ์—…์ข… ํŠน์„ฑ, ์„ฑ์žฅ ์ถ”์„ธ๋ฅผ ์ข…ํ•ฉ์ ์œผ๋กœ ํŒ๋‹จํ•˜์—ฌ ์ž์‹ ๋งŒ์˜ ํˆฌ์ž ๊ธฐ์ค€์„ ์„ธ์šฐ๋Š” ๊ฒƒ์ด๋‹ค.

๊ฒฐ๋ก 

ROE๋Š” ์ฃผ์ฃผ์˜ ๋ˆ์œผ๋กœ ์–ผ๋งˆ๋ฅผ ๋ฒŒ์–ด์ฃผ๋Š”์ง€๋ฅผ ๋ณด์—ฌ์ฃผ๋Š” ๊ฐ€์žฅ ํ•ต์‹ฌ์ ์ธ ์ง€ํ‘œ๋‹ค. 15ํผ์„ผํŠธ ์ด์ƒ์ด๋ฉด ์šฐ๋Ÿ‰, 25ํผ์„ผํŠธ ์ด์ƒ์ด๋ฉด ๊ฐ•๋ ฅํ•œ ํ•ด์ž๋ฅผ ๊ฐ€์ง„ ๊ธฐ์—…์ผ ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์ด ๋†’๋‹ค. ํ•˜์ง€๋งŒ ๋ถ€์ฑ„๋กœ ๋ถ€ํ’€๋ฆฐ ROE๋Š” ๊ฐ€์งœ๋‹ค. ๋ฐ˜๋“œ์‹œ ๋ถ€์ฑ„๋น„์œจ, ๋“€ํฐ ๋ถ„์„, ROA๋ฅผ ํ•จ๊ป˜ ํ™•์ธํ•˜๋Š” ์Šต๊ด€์„ ๊ธฐ๋ฅด์ž. ๊ฐ™์€ ๋ˆ์œผ๋กœ ๋” ๋งŽ์ด ๋ฒ„๋Š” ๊ธฐ์—…์ด ์ข‹์€ ๊ธฐ์—…์ด๋‹ค. ์ด ๋‹จ์ˆœํ•œ ์›์น™์ด ROE์˜ ๋ณธ์งˆ์ด๋ฉฐ, ์žฅ๊ธฐ ํˆฌ์ž์˜ ๊ฐ€์žฅ ๊ธฐ๋ณธ์ ์ธ ์ถœ๋ฐœ์ ์ด๋‹ค.

๋ณธ ์ฝ˜ํ…์ธ ๋Š” ํŠน์ • ์ข…๋ชฉ์— ๋Œ€ํ•œ ๋งค์ˆ˜·๋งค๋„ ์ถ”์ฒœ์ด ์•„๋‹ˆ๋ฉฐ, ํˆฌ์ž์— ๋Œ€ํ•œ ํŒ๋‹จ๊ณผ ์ฑ…์ž„์€ ํˆฌ์ž์ž ๋ณธ์ธ์—๊ฒŒ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๋Œ“๊ธ€

์ด ๋ธ”๋กœ๊ทธ์˜ ์ธ๊ธฐ ๊ฒŒ์‹œ๋ฌผ

๐Ÿ“– ํˆฌ์ž ์šฉ์–ด ์‚ฌ์ „ #1 — ETF๋ž€ ๋ฌด์—‡์ธ๊ฐ€, ์ฃผ์‹ ์ดˆ๋ณด๋„ 5๋ถ„์ด๋ฉด ์ดํ•ดํ•˜๋Š” ํˆฌ์ž์˜ ์ฒซ๊ฑธ์Œ

๐Ÿ“– ํˆฌ์ž ์šฉ์–ด ์‚ฌ์ „ #2 — ๋ ˆ๋ฒ„๋ฆฌ์ง€ ETF๋ž€ ๋ฌด์—‡์ธ๊ฐ€, TQQQ·QLD·SSO์˜ ์›๋ฆฌ์™€ ๋ณ€๋™์„ฑ ์†์‹ค๊นŒ์ง€ ์™„๋ฒฝ ์ •๋ฆฌ

QQQ์™€ SCHD ๋™์‹œ ๋ณด์œ  ์ „๋žต — ๋ ˆ๋ฒ„๋ฆฌ์ง€ ์—†์ด ๋ณต๋ฆฌ์™€ ๋ฐฐ๋‹น์„ ๋™์‹œ์— ์žก๋Š” ETF ์กฐํ•ฉ