๐Ÿ“– ํˆฌ์ž ์šฉ์–ด ์‚ฌ์ „ #21 — ์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…(Share Buyback)์ด๋ž€, ์„ธ๊ธˆ ์—†๋Š” ๋ฐฐ๋‹น์ด์ž ์ฃผ๋‹น ๊ฐ€์น˜๋ฅผ ๋†’์ด๋Š” ์ฃผ์ฃผ ํ™˜์›์˜ ํ•ต์‹ฌ ์ „๋žต

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์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์˜ ์ •์˜์™€ ์ž‘๋™ ์›๋ฆฌ

์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…(Share Buyback ๋˜๋Š” Stock Repurchase)์€ ๊ธฐ์—…์ด ์‹œ์žฅ์—์„œ ์ž๊ธฐ ํšŒ์‚ฌ์˜ ์ฃผ์‹์„ ์ง์ ‘ ๋งค์ˆ˜ํ•˜๋Š” ํ–‰์œ„๋‹ค. ๊ธฐ์—…์ด ๋งค์ˆ˜ํ•œ ์ฃผ์‹์€ ์†Œ๊ฐํ•˜๊ฑฐ๋‚˜ ์ž์‚ฌ์ฃผ(Treasury Stock)๋กœ ๋ณด์œ ํ•œ๋‹ค. ์†Œ๊ฐํ•˜๋ฉด ๋ฐœํ–‰ ์ฃผ์‹์ˆ˜๊ฐ€ ์˜๊ตฌ์ ์œผ๋กœ ์ค„์–ด๋“ค๊ณ , ๋ณด์œ ํ•˜๋ฉด ํ•„์š” ์‹œ ์žฌ๋ฐœํ–‰ํ•˜๊ฑฐ๋‚˜ ์ž„์ง์› ์Šคํ†ก์˜ต์…˜์— ํ™œ์šฉํ•  ์ˆ˜ ์žˆ๋‹ค. ํˆฌ์ž์ž์—๊ฒŒ ์ค‘์š”ํ•œ ๊ฒƒ์€ ์†Œ๊ฐ์ด๋‹ค. ๋ฐœํ–‰ ์ฃผ์‹์ˆ˜๊ฐ€ ์ค„์–ด๋“ค๋ฉด ๊ธฐ์—…์˜ ์ด ๊ฐ€์น˜(์‹œ๊ฐ€์ด์•ก)๊ฐ€ ๋ณ€ํ•˜์ง€ ์•Š๋”๋ผ๋„ ์ฃผ๋‹น ๊ฐ€์น˜๊ฐ€ ์ž๋™์œผ๋กœ ์˜ฌ๋ผ๊ฐ„๋‹ค. ์˜ˆ๋ฅผ ๋“ค์–ด ์‹œ๊ฐ€์ด์•ก 1์กฐ์›์ธ ๊ธฐ์—…์˜ ๋ฐœํ–‰ ์ฃผ์‹์ˆ˜๊ฐ€ 1์–ต์ฃผ๋ผ๋ฉด ์ฃผ๋‹น ๊ฐ€์น˜๋Š” 10,000์›์ด๋‹ค. ์ด ๊ธฐ์—…์ด ์ž์‚ฌ์ฃผ 1,000๋งŒ์ฃผ๋ฅผ ๋งค์ž…ํ•˜์—ฌ ์†Œ๊ฐํ•˜๋ฉด ๋ฐœํ–‰ ์ฃผ์‹์ˆ˜๊ฐ€ 9,000๋งŒ์ฃผ๋กœ ์ค„์–ด๋“ค๊ณ , ์‹œ๊ฐ€์ด์•ก์ด ๋™์ผํ•˜๋‹ค๋ฉด ์ฃผ๋‹น ๊ฐ€์น˜๋Š” ์•ฝ 11,111์›์œผ๋กœ ์˜ฌ๋ผ๊ฐ„๋‹ค. ์ฃผ์ฃผ๊ฐ€ ๋ณ„๋„์˜ ํ–‰๋™์„ ์ „ํ˜€ ํ•˜์ง€ ์•Š์•˜๋Š”๋ฐ ๋ณด์œ  ์ฃผ์‹์˜ ๊ฐ€์น˜๊ฐ€ 11.1% ์ƒ์Šนํ•˜๋Š” ํšจ๊ณผ๊ฐ€ ๋ฐœ์ƒํ•œ๋‹ค. ์ด๊ฒƒ์ด ์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์˜ ํ•ต์‹ฌ ๋ฉ”์ปค๋‹ˆ์ฆ˜์ด๋‹ค. ๊ธฐ์—…์ด ์‹œ์žฅ์—์„œ ์ฃผ์‹์„ ์‚ฌ๋“ค์—ฌ ํŒŒ์ด์˜ ์กฐ๊ฐ ์ˆ˜๋ฅผ ์ค„์ด๋ฉด, ๋‚จ์€ ๊ฐ ์กฐ๊ฐ์˜ ํฌ๊ธฐ๊ฐ€ ์ž๋™์œผ๋กœ ์ปค์ง€๋Š” ๊ตฌ์กฐ๋‹ค. ๋ฏธ๊ตญ ๋Œ€ํ˜• ๊ธฐ์ˆ ์ฃผ๋“ค์ด ๋งค๋…„ ์ˆ˜๋ฐฑ์–ต ๋‹ฌ๋Ÿฌ ๊ทœ๋ชจ์˜ ์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์„ ์‹œํ–‰ํ•˜๋Š” ์ด์œ ๊ฐ€ ๋ฐ”๋กœ ์—ฌ๊ธฐ์— ์žˆ๋‹ค.

์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์ด ์ฃผ์ฃผ์—๊ฒŒ ๋ฏธ์น˜๋Š” ์„ธ ๊ฐ€์ง€ ํšจ๊ณผ

์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์ด ์ฃผ์ฃผ์—๊ฒŒ ๋ฏธ์น˜๋Š” ํšจ๊ณผ๋Š” ํฌ๊ฒŒ ์„ธ ๊ฐ€์ง€๋‹ค. ์ฒซ์งธ, EPS(์ฃผ๋‹น์ˆœ์ด์ต)์˜ ์ž๋™ ์ฆ๊ฐ€๋‹ค. ๊ธฐ์—…์˜ ์ด ์ˆœ์ด์ต์ด ๋™์ผํ•˜๋”๋ผ๋„ ๋ฐœํ–‰ ์ฃผ์‹์ˆ˜๊ฐ€ ์ค„์–ด๋“ค๋ฉด EPS๊ฐ€ ์˜ฌ๋ผ๊ฐ„๋‹ค. EPS๋Š” ์ฃผ๊ฐ€๋ฅผ ๊ฒฐ์ •ํ•˜๋Š” ๊ฐ€์žฅ ํ•ต์‹ฌ์ ์ธ ์ง€ํ‘œ์ด๋ฏ€๋กœ, EPS ์ฆ๊ฐ€๋Š” ์ฃผ๊ฐ€ ์ƒ์Šน์˜ ์ง์ ‘์  ๋™๋ ฅ์ด ๋œ๋‹ค. ์˜ˆ๋ฅผ ๋“ค์–ด ์—ฐ๊ฐ„ ์ˆœ์ด์ต 1,000์–ต์›์ธ ๊ธฐ์—…์ด ๋ฐœํ–‰ ์ฃผ์‹์ˆ˜๋ฅผ 1์–ต์ฃผ์—์„œ 9,000๋งŒ์ฃผ๋กœ ์ค„์ด๋ฉด, EPS๋Š” 1,000์›์—์„œ ์•ฝ 1,111์›์œผ๋กœ 11.1% ์ฆ๊ฐ€ํ•œ๋‹ค. ๊ธฐ์—…์˜ ์‹ค์ œ ์ด์ต์ด ์ „ํ˜€ ์ฆ๊ฐ€ํ•˜์ง€ ์•Š์•˜๋Š”๋ฐ๋„ ์ฃผ๋‹น ์ด์ต์ด ์˜ฌ๋ผ๊ฐ€๋Š” ๊ฒƒ์ด๋‹ค. ๋‘˜์งธ, ์„ธ๊ธˆ ํšจ์œจ์„ฑ์ด๋‹ค. ์ด๊ฒƒ์ด ์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์˜ ๊ฐ€์žฅ ํฐ ์žฅ์ ์ด๋‹ค. ๋ฐฐ๋‹น๊ธˆ์€ ์ง€๊ธ‰ ์ฆ‰์‹œ ์›์ฒœ์ง•์ˆ˜ ์„ธ๊ธˆ์ด ๋ถ€๊ณผ๋œ๋‹ค. ๋ฏธ๊ตญ ์ฃผ์‹์˜ ๊ฒฝ์šฐ 15%๊ฐ€ ์›์ฒœ์ง•์ˆ˜๋˜๊ณ , ํ•œ๊ตญ ํˆฌ์ž์ž๋Š” ๊ธˆ์œต์†Œ๋“์ข…ํ•ฉ๊ณผ์„ธ์˜ ๋Œ€์ƒ์ด ๋  ์ˆ˜๋„ ์žˆ๋‹ค. ๋ฐ˜๋ฉด ์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์€ ์ฃผ์ฃผ์—๊ฒŒ ์ง์ ‘ ํ˜„๊ธˆ์„ ์ง€๊ธ‰ํ•˜๋Š” ๊ฒƒ์ด ์•„๋‹ˆ๋ฏ€๋กœ, ์ฆ‰์‹œ์ ์ธ ์„ธ๊ธˆ์ด ๋ฐœ์ƒํ•˜์ง€ ์•Š๋Š”๋‹ค. ์ฃผ๊ฐ€ ์ƒ์Šน๋ถ„์— ๋Œ€ํ•œ ์„ธ๊ธˆ์€ ์ฃผ์‹์„ ์‹ค์ œ๋กœ ๋งค๋„ํ•  ๋•Œ์—๋งŒ ๋ฐœ์ƒํ•˜๋ฉฐ, ๋งค๋„ํ•˜์ง€ ์•Š๋Š” ํ•œ ๊ณผ์„ธ๊ฐ€ ์ด์—ฐ๋œ๋‹ค. ์žฅ๊ธฐ ๋ณด์œ  ํˆฌ์ž์ž์—๊ฒŒ๋Š” ๊ณผ์„ธ ์ด์—ฐ ํšจ๊ณผ๊ฐ€ ๋ณต๋ฆฌ๋กœ ์ž‘์šฉํ•˜์—ฌ, ๊ฐ™์€ ๊ธˆ์•ก์„ ๋ฐฐ๋‹น์œผ๋กœ ๋ฐ›๋Š” ๊ฒƒ๋ณด๋‹ค ์„ธํ›„ ์ˆ˜์ต์ด ๋†’์•„์งˆ ์ˆ˜ ์žˆ๋‹ค. ์…‹์งธ, ์ฃผ๊ฐ€ ํ•˜๋ฐฉ ์ง€์ง€ ํšจ๊ณผ๋‹ค. ๊ธฐ์—…์ด ๋Œ€๊ทœ๋ชจ ์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž… ํ”„๋กœ๊ทธ๋žจ์„ ์‹œํ–‰ํ•˜๋ฉด, ์‹œ์žฅ์—์„œ ์ง€์†์ ์œผ๋กœ ๋งค์ˆ˜ ์ˆ˜์š”๊ฐ€ ๋ฐœ์ƒํ•œ๋‹ค. ์ด๋Š” ํŠนํžˆ ์ฃผ๊ฐ€๊ฐ€ ํ•˜๋ฝํ•  ๋•Œ ํ•˜๋ฐฉ์„ ์ง€์ง€ํ•˜๋Š” ์—ญํ• ์„ ํ•œ๋‹ค. ํ•˜๋ฝ์žฅ์—์„œ ๊ธฐ์—…์ด "์šฐ๋ฆฌ ์ฃผ์‹์ด ์ €ํ‰๊ฐ€๋˜์–ด ์žˆ์œผ๋ฏ€๋กœ ๋Œ€๊ทœ๋ชจ ๋งค์ž…ํ•˜๊ฒ ๋‹ค"๊ณ  ๋ฐœํ‘œํ•˜๋ฉด, ์ด๋Š” ์‹œ์žฅ์— ๊ฐ•๋ ฅํ•œ ์‹ ๋ขฐ ์‹ ํ˜ธ๋ฅผ ๋ณด๋‚ด๋Š” ๊ฒƒ์ด๊ธฐ๋„ ํ•˜๋‹ค.

์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž… vs ๋ฐฐ๋‹น: ์–ด๋А ๊ฒƒ์ด ๋” ์œ ๋ฆฌํ•œ๊ฐ€

์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…๊ณผ ๋ฐฐ๋‹น์€ ๋‘˜ ๋‹ค ๊ธฐ์—…์ด ์ฃผ์ฃผ์—๊ฒŒ ๊ฐ€์น˜๋ฅผ ํ™˜์›ํ•˜๋Š” ๋ฐฉ๋ฒ•์ด์ง€๋งŒ, ์„ฑ๊ฒฉ์ด ๋‹ค๋ฅด๋‹ค. ๋ฐฐ๋‹น์€ ์ •๊ธฐ์ ์œผ๋กœ ํ˜„๊ธˆ์„ ์ง์ ‘ ์ง€๊ธ‰ํ•˜๋ฏ€๋กœ, ํ˜„๊ธˆํ๋ฆ„์ด ํ•„์š”ํ•œ ์€ํ‡ด์ž๋‚˜ ์†Œ๋“ ๋Œ€์ฒด๋ฅผ ์›ํ•˜๋Š” ํˆฌ์ž์ž์—๊ฒŒ ์ ํ•ฉํ•˜๋‹ค. ๋งค ๋ถ„๊ธฐ ๋˜๋Š” ๋งค๋‹ฌ ๊ณ„์ขŒ์— ํ˜„๊ธˆ์ด ๋“ค์–ด์˜ค๋Š” ๊ฒฝํ—˜์€ ํˆฌ์ž ๋™๊ธฐ๋ฅผ ์œ ์ง€ํ•˜๋Š” ์‹ฌ๋ฆฌ์  ํšจ๊ณผ๋„ ํฌ๋‹ค. ๋ฐ˜๋ฉด ์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์€ ํ˜„๊ธˆ์„ ์ง์ ‘ ์ฃผ์ง€ ์•Š๋Š” ๋Œ€์‹  ์ฃผ๋‹น ๊ฐ€์น˜๋ฅผ ๋†’์—ฌ์ค€๋‹ค. ํ˜„๊ธˆ์ด ๋‹น์žฅ ํ•„์š”ํ•˜์ง€ ์•Š๊ณ  ์ž์‚ฐ ์ฆ์‹์„ ์šฐ์„ ์‹œํ•˜๋Š” ์„ฑ์žฅ๊ธฐ ํˆฌ์ž์ž์—๊ฒŒ ๋” ์œ ๋ฆฌํ•˜๋‹ค. ์„ธ๊ธˆ ์ธก๋ฉด์—์„œ๋Š” ์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์ด ์••๋„์ ์œผ๋กœ ์œ ๋ฆฌํ•˜๋‹ค. ๋ฐฐ๋‹น๊ธˆ์— 15%์˜ ์›์ฒœ์ง•์ˆ˜์„ธ๊ฐ€ ์ฆ‰์‹œ ๋ถ€๊ณผ๋˜๋Š” ๋ฐ˜๋ฉด, ์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์— ์˜ํ•œ ์ฃผ๊ฐ€ ์ƒ์Šน์€ ๋งค๋„ํ•  ๋•Œ๊นŒ์ง€ ๊ณผ์„ธ๊ฐ€ ์ด์—ฐ๋œ๋‹ค. ์ด ๊ณผ์„ธ ์ด์—ฐ ํšจ๊ณผ๋Š” ์žฅ๊ธฐ๋กœ ๊ฐˆ์ˆ˜๋ก ๋ณต๋ฆฌ๋กœ ๋ˆ„์ ๋˜์–ด ์ƒ๋‹นํ•œ ์ฐจ์ด๋ฅผ ๋งŒ๋“ค์–ด๋‚ธ๋‹ค. ์ตœ์ ์˜ ์ฃผ์ฃผ ํ™˜์› ์ „๋žต์€ ๋ฐฐ๋‹น๊ณผ ์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์„ ์ ์ ˆํžˆ ๋ณ‘ํ–‰ํ•˜๋Š” ๊ฒƒ์ด๋ฉฐ, ์‹ค์ œ๋กœ ์• ํ”Œ, ๋งˆ์ดํฌ๋กœ์†Œํ”„ํŠธ ๋“ฑ ๋ฏธ๊ตญ ๋Œ€ํ˜• ๊ธฐ์—…๋“ค์€ ๋ฐฐ๋‹น๊ธˆ ์ง€๊ธ‰๊ณผ ์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์„ ๋™์‹œ์— ์‹œํ–‰ํ•˜๊ณ  ์žˆ๋‹ค. ๋ฐฐ๋‹น์œผ๋กœ ํ˜„๊ธˆํ๋ฆ„์„ ์ œ๊ณตํ•˜๋ฉด์„œ, ์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์œผ๋กœ EPS์™€ ์ฃผ๊ฐ€๋ฅผ ๋Œ์–ด์˜ฌ๋ฆฌ๋Š” ์ด์ค‘ ์ „๋žต์ด๋‹ค.

์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์˜ ๋Œ€ํ‘œ ๊ธฐ์—…: ๋น…ํ…Œํฌ์˜ ๋งค์ž… ๊ทœ๋ชจ

๋ฏธ๊ตญ ๋น…ํ…Œํฌ ๊ธฐ์—…๋“ค์˜ ์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž… ๊ทœ๋ชจ๋Š” ์ƒ์ƒ์„ ์ดˆ์›”ํ•œ๋‹ค. ์• ํ”Œ์€ 2012๋…„๋ถ€ํ„ฐ ์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์„ ๋ณธ๊ฒฉํ™”ํ•˜์—ฌ, ์ง€๊ธˆ๊นŒ์ง€ ๋ˆ„์  ์•ฝ 7,000์–ต ๋‹ฌ๋Ÿฌ ์ด์ƒ์„ ์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์— ํˆฌ์ž…ํ–ˆ๋‹ค. ์—ฐ๊ฐ„ ๊ธฐ์ค€์œผ๋กœ๋„ ์•ฝ 900์–ต ๋‹ฌ๋Ÿฌ(์•ฝ 120์กฐ์›)๋ฅผ ๋งค์ž…ํ•˜๊ณ  ์žˆ์œผ๋ฉฐ, ์ด ๋•๋ถ„์— ๋ฐœํ–‰ ์ฃผ์‹์ˆ˜๊ฐ€ ์ง€๋‚œ 10๋…„๊ฐ„ ์•ฝ 40% ์ด์ƒ ์ค„์–ด๋“ค์—ˆ๋‹ค. ๊ฐ™์€ ๊ธฐ๊ฐ„ ์• ํ”Œ์˜ ์ˆœ์ด์ต ์„ฑ์žฅ๋ฅ ์ด ์•ฝ 2๋ฐฐ์˜€์ง€๋งŒ, ์ฃผ์‹์ˆ˜ ๊ฐ์†Œ๊นŒ์ง€ ํ•ฉ์‚ฐํ•˜๋ฉด EPS ์„ฑ์žฅ๋ฅ ์€ ์•ฝ 3๋ฐฐ ์ด์ƒ์ด ๋œ๋‹ค. ์ฃผ๊ฐ€๊ฐ€ ํญ๋ฐœ์ ์œผ๋กœ ์ƒ์Šนํ•œ ๋ฐฐ๊ฒฝ์—๋Š” ์ด์ต ์„ฑ์žฅ๋ฟ ์•„๋‹ˆ๋ผ ์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์— ์˜ํ•œ EPS ์ฆํญ ํšจ๊ณผ๊ฐ€ ์ˆจ์–ด ์žˆ๋‹ค. ๊ตฌ๊ธ€(์•ŒํŒŒ๋ฒณ)๋„ ์—ฐ๊ฐ„ ์•ฝ 600์–ต ๋‹ฌ๋Ÿฌ, ๋ฉ”ํƒ€๋„ ์•ฝ 400์–ต ๋‹ฌ๋Ÿฌ ๊ทœ๋ชจ์˜ ์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์„ ์‹œํ–‰ํ•˜๊ณ  ์žˆ๋‹ค. ์ด ๊ธฐ์—…๋“ค์€ ์ž‰์—ฌํ˜„๊ธˆํ๋ฆ„์ด ํ’๋ถ€ํ•˜๊ณ , ๋Œ€๊ทœ๋ชจ ์„ค๋น„ ํˆฌ์ž๊ฐ€ ํ•„์š”ํ•˜์ง€ ์•Š์œผ๋ฏ€๋กœ(์ž์‚ฐ ๊ฒฝ๋Ÿ‰ํ™” ๋ชจ๋ธ), ๋‚จ๋Š” ํ˜„๊ธˆ์„ ์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์— ์ ๊ทน์ ์œผ๋กœ ํˆฌ์ž…ํ•  ์ˆ˜ ์žˆ๋‹ค. ํˆฌ์ž์ž๊ฐ€ ์ด ๊ธฐ์—…๋“ค์˜ ์ฃผ์‹์„ ๋ณด์œ ํ•˜๊ณ  ์žˆ๋‹ค๋ฉด, ๋งค๋…„ ๋ฐœํ–‰ ์ฃผ์‹์ˆ˜๊ฐ€ ์ค„์–ด๋“ค๋ฉด์„œ ๋‚ด ์ง€๋ถ„์œจ์ด ์ž๋™์œผ๋กœ ์˜ฌ๋ผ๊ฐ€๋Š” ํšจ๊ณผ๋ฅผ ๋ˆ„๋ฆฌ๊ณ  ์žˆ๋Š” ์…ˆ์ด๋‹ค. ์•„๋ฌด๊ฒƒ๋„ ํ•˜์ง€ ์•Š์•„๋„ ํŒŒ์ด์—์„œ ๋‚ด ์กฐ๊ฐ์˜ ๋น„์ค‘์ด ์ ์  ์ปค์ง€๋Š” ๊ตฌ์กฐ๋‹ค.

์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์˜ ํ•จ์ •๊ณผ ์ฃผ์˜์‚ฌํ•ญ

์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์ด ํ•ญ์ƒ ์ฃผ์ฃผ์—๊ฒŒ ์ข‹์€ ๊ฒƒ์€ ์•„๋‹ˆ๋‹ค. ์ฃผ์˜ํ•ด์•ผ ํ•  ํ•จ์ •์ด ์žˆ๋‹ค. ์ฒซ์งธ, ๊ณ ์  ๋งค์ž…์˜ ๋ฆฌ์Šคํฌ๋‹ค. ๊ธฐ์—…์ด ์ฃผ๊ฐ€๊ฐ€ ๊ณ ํ‰๊ฐ€๋œ ์ƒํƒœ์—์„œ ์ž์‚ฌ์ฃผ๋ฅผ ๋งค์ž…ํ•˜๋ฉด, ๋น„์‹ผ ๊ฐ€๊ฒฉ์— ์ฃผ์‹์„ ์‚ฌ๋Š” ์…ˆ์ด๋ฏ€๋กœ ์ฃผ์ฃผ ๊ฐ€์น˜๋ฅผ ์˜คํžˆ๋ ค ํ›ผ์†ํ•œ๋‹ค. 2021๋…„ ๋งŽ์€ ๊ธฐ์—…์ด ์ฃผ๊ฐ€ ๊ณ ์ ์—์„œ ๋Œ€๊ทœ๋ชจ ์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์„ ์‹œํ–‰ํ–ˆ๋‹ค๊ฐ€, 2022๋…„ ํ•˜๋ฝ์žฅ์—์„œ ๊ทธ ๋งค์ž… ๊ฐ€๊ฒฉ๋ณด๋‹ค ์ฃผ๊ฐ€๊ฐ€ ํฌ๊ฒŒ ๋‚ด๋ ค๊ฐ„ ์‚ฌ๋ก€๊ฐ€ ์žˆ๋‹ค. ๋‘˜์งธ, ์Šคํ†ก์˜ต์…˜ ํฌ์„ ์ƒ์‡„ ๋ชฉ์ ์˜ ๋งค์ž…์ด๋‹ค. ์ผ๋ถ€ ๊ธฐ์—…, ํŠนํžˆ ๊ธฐ์ˆ  ์Šคํƒ€ํŠธ์—…์€ ์ž„์ง์›์—๊ฒŒ ๋Œ€๋Ÿ‰์˜ ์Šคํ†ก์˜ต์…˜์„ ๋ถ€์—ฌํ•˜๊ณ , ๊ทธ๋กœ ์ธํ•œ ์ฃผ์‹์ˆ˜ ์ฆ๊ฐ€๋ฅผ ์ƒ์‡„ํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด ์ž์‚ฌ์ฃผ๋ฅผ ๋งค์ž…ํ•œ๋‹ค. ์ด ๊ฒฝ์šฐ ์‹ค์งˆ์ ์œผ๋กœ ๋ฐœํ–‰ ์ฃผ์‹์ˆ˜๊ฐ€ ์ค„์–ด๋“ค์ง€ ์•Š์œผ๋ฉฐ, ์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์˜ ํ˜œํƒ์ด ๊ธฐ์กด ์ฃผ์ฃผ๊ฐ€ ์•„๋‹ˆ๋ผ ์ž„์ง์›์—๊ฒŒ ๋Œ์•„๊ฐ€๋Š” ๊ตฌ์กฐ๊ฐ€ ๋œ๋‹ค. ์…‹์งธ, ๋ถ€์ฑ„๋ฅผ ํ†ตํ•œ ๋ฌด๋ฆฌํ•œ ๋งค์ž…์ด๋‹ค. ์ž‰์—ฌํ˜„๊ธˆํ๋ฆ„์ด ์ถฉ๋ถ„ํ•œ ๊ธฐ์—…์˜ ์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์€ ๊ฑด์ „ํ•˜์ง€๋งŒ, ๋ถ€์ฑ„๋ฅผ ๋ฐœํ–‰ํ•˜์—ฌ ์ž์‚ฌ์ฃผ๋ฅผ ๋งค์ž…ํ•˜๋Š” ๊ฒƒ์€ ์œ„ํ—˜ํ•  ์ˆ˜ ์žˆ๋‹ค. ๊ฒฝ๊ธฐ ์นจ์ฒด๊ธฐ์— ๋ถ€์ฑ„ ์ƒํ™˜ ๋ถ€๋‹ด์ด ์ปค์ง€๋ฉด์„œ ๊ธฐ์—…์˜ ์žฌ๋ฌด ๊ฑด์ „์„ฑ์ด ์•…ํ™”๋  ์ˆ˜ ์žˆ๋‹ค. ํˆฌ์ž์ž๋Š” ์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž… ๋‰ด์Šค๋ฅผ ์ ‘ํ–ˆ์„ ๋•Œ ๋‹จ์ˆœํžˆ "์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž… = ์ข‹์€ ๊ฒƒ"์œผ๋กœ ํŒ๋‹จํ•˜์ง€ ๋ง๊ณ , ๋งค์ž… ์žฌ์›์ด ์ž‰์—ฌํ˜„๊ธˆํ๋ฆ„์ธ์ง€ ๋ถ€์ฑ„์ธ์ง€, ์Šคํ†ก์˜ต์…˜ ํฌ์„ ์ƒ์‡„ ๋ชฉ์ ์ธ์ง€ ์ˆœ์ˆ˜ ์ฃผ์ฃผ ํ™˜์›์ธ์ง€, ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ  ํ˜„์žฌ ์ฃผ๊ฐ€๊ฐ€ ์ ์ • ์ˆ˜์ค€์ธ์ง€๋ฅผ ํ•จ๊ป˜ ๊ฒ€ํ† ํ•ด์•ผ ํ•œ๋‹ค.

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์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์€ ์žฅ๊ธฐ ๋ณด์œ  ํˆฌ์ž์ž์—๊ฒŒ ํŠนํžˆ ์œ ๋ฆฌํ•œ ๊ตฌ์กฐ๋‹ค. ๊ธฐ์—…์ด ๋งค๋…„ ๋ฐœํ–‰ ์ฃผ์‹์ˆ˜๋ฅผ ์ค„์ด๋ฉด, ์žฅ๊ธฐ ๋ณด์œ  ์ฃผ์ฃผ์˜ ์ง€๋ถ„์œจ์ด ์ž๋™์œผ๋กœ ์˜ฌ๋ผ๊ฐ„๋‹ค. ๋‚ด๊ฐ€ 1%์˜ ์ง€๋ถ„์„ ๋ณด์œ ํ•˜๊ณ  ์žˆ๋Š”๋ฐ, ๊ธฐ์—…์ด ๋งค๋…„ 3%์”ฉ ์ž์‚ฌ์ฃผ๋ฅผ ์†Œ๊ฐํ•˜๋ฉด 5๋…„ ํ›„ ๋‚ด ์ง€๋ถ„์œจ์€ ์•ฝ 1.16%๋กœ ์˜ฌ๋ผ๊ฐ„๋‹ค. ์•„๋ฌด๊ฒƒ๋„ ํ•˜์ง€ ์•Š์•˜๋Š”๋ฐ ํŒŒ์ด์—์„œ ๋‚ด ๋ชซ์ด 16% ์ปค์ง„ ๊ฒƒ์ด๋‹ค. ์ด ํšจ๊ณผ๋Š” ๋ฐฐ๋‹น๊ธˆ์ฒ˜๋Ÿผ ๋ˆˆ์— ๋ณด์ด์ง€ ์•Š์ง€๋งŒ, EPS ์ฆ๊ฐ€์™€ ์ฃผ๊ฐ€ ์ƒ์Šน์ด๋ผ๋Š” ํ˜•ํƒœ๋กœ ์‹คํ˜„๋œ๋‹ค. ์‹ค์ œ๋กœ ์• ํ”Œ์˜ ์‚ฌ๋ก€๋ฅผ ๋ณด๋ฉด, 2013๋…„ ์ดํ›„ ์•ฝ 40%์˜ ์ฃผ์‹์„ ์†Œ๊ฐํ–ˆ๋‹ค. ๊ฐ™์€ ๊ธฐ๊ฐ„ ์ˆœ์ด์ต์€ ์•ฝ 2๋ฐฐ ์ฆ๊ฐ€ํ–ˆ์ง€๋งŒ, ์ฃผ์‹์ˆ˜๊ฐ€ 40% ์ค„์—ˆ์œผ๋ฏ€๋กœ EPS๋Š” ์•ฝ 3.3๋ฐฐ ์ฆ๊ฐ€ํ–ˆ๋‹ค. ์ฃผ๊ฐ€ ์ƒ์Šน์˜ ์ƒ๋‹น ๋ถ€๋ถ„์ด ์ด ์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž… ํšจ๊ณผ์— ์˜ํ•œ ๊ฒƒ์ด๋‹ค. ํˆฌ์ž์ž๊ฐ€ ๊ธฐ์—…์„ ํ‰๊ฐ€ํ•  ๋•Œ, ์ˆœ์ด์ต ์„ฑ์žฅ๋ฅ ๋งŒ ๋ณด์ง€ ๋ง๊ณ  ์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์— ์˜ํ•œ EPS ์„ฑ์žฅ๋ฅ ์„ ํ•จ๊ป˜ ํ™•์ธํ•ด์•ผ ํ•˜๋Š” ์ด์œ ๊ฐ€ ์—ฌ๊ธฐ์— ์žˆ๋‹ค. ์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์ด ํ™œ๋ฐœํ•œ ๊ธฐ์—…์€ ์ด์ต์ด ์ •์ฒด๋˜๋”๋ผ๋„ EPS๊ฐ€ ์˜ฌ๋ผ๊ฐˆ ์ˆ˜ ์žˆ์œผ๋ฏ€๋กœ, ์ฃผ๊ฐ€์˜ ํ•˜๋ฐฉ ์ง€์ง€๋ ฅ์ด ์ƒ๋Œ€์ ์œผ๋กœ ๊ฐ•ํ•˜๋‹ค.

๊ฒฐ๋ก 

์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์€ ๋ฐฐ๋‹น๊ณผ ํ•จ๊ป˜ ๊ธฐ์—…์ด ์ฃผ์ฃผ์—๊ฒŒ ๊ฐ€์น˜๋ฅผ ํ™˜์›ํ•˜๋Š” ํ•ต์‹ฌ ์ˆ˜๋‹จ์ด๋‹ค. ๋ฐœํ–‰ ์ฃผ์‹์ˆ˜๋ฅผ ์ค„์—ฌ EPS๋ฅผ ์ž๋™์œผ๋กœ ๋†’์ด๊ณ , ๋ฐฐ๋‹น๊ณผ ๋‹ฌ๋ฆฌ ์ฆ‰์‹œ ์„ธ๊ธˆ์ด ๋ถ€๊ณผ๋˜์ง€ ์•Š์•„ ์„ธ๊ธˆ ํšจ์œจ์„ฑ์ด ๋›ฐ์–ด๋‚˜๋‹ค. ์• ํ”Œ, ๊ตฌ๊ธ€, ๋ฉ”ํƒ€ ๋“ฑ ๋ฏธ๊ตญ ๋น…ํ…Œํฌ ๊ธฐ์—…๋“ค์ด ๋งค๋…„ ์ˆ˜๋ฐฑ์–ต ๋‹ฌ๋Ÿฌ๋ฅผ ์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์— ํˆฌ์ž…ํ•˜๋Š” ์ด์œ ๊ฐ€ ์—ฌ๊ธฐ์— ์žˆ๋‹ค. ๊ทธ๋Ÿฌ๋‚˜ ๋ชจ๋“  ์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์ด ์ฃผ์ฃผ์—๊ฒŒ ์œ ๋ฆฌํ•œ ๊ฒƒ์€ ์•„๋‹ˆ๋‹ค. ๊ณ ์  ๋งค์ž…, ์Šคํ†ก์˜ต์…˜ ํฌ์„ ์ƒ์‡„, ๋ถ€์ฑ„ ๊ธฐ๋ฐ˜ ๋งค์ž… ๋“ฑ์˜ ํ•จ์ •์ด ์กด์žฌํ•˜๋ฏ€๋กœ, ์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž… ๊ทœ๋ชจ๋งŒ ๋ณด์ง€ ๋ง๊ณ  ๊ทธ ์žฌ์›๊ณผ ๋ชฉ์ ์„ ๋ฐ˜๋“œ์‹œ ํ™•์ธํ•ด์•ผ ํ•œ๋‹ค. ๋ฐฐ๋‹น์€ 15%์˜ ์„ธ๊ธˆ์„ ๋‚ด๊ณ  ๋ฐ›์ง€๋งŒ, ์ž์‚ฌ์ฃผ๋งค์ž…์€ ์„ธ๊ธˆ ๋ถ€๋‹ด ์—†์ด ์ฃผ๋‹น ๊ฐ€์น˜๊ฐ€ ์ž๋™์œผ๋กœ ์˜ฌ๋ผ๊ฐ„๋‹ค. ์ด ์ฐจ์ด๋ฅผ ์ดํ•ดํ•˜๋ฉด ๊ธฐ์—…์˜ ์ฃผ์ฃผ ํ™˜์› ์ •์ฑ…์„ ํ•œ์ธต ๋” ๊นŠ์ด ์žˆ๊ฒŒ ํ‰๊ฐ€ํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์„ ๊ฒƒ์ด๋‹ค.

๋ณธ ์ฝ˜ํ…์ธ ๋Š” ํŠน์ • ์ข…๋ชฉ์— ๋Œ€ํ•œ ๋งค์ˆ˜·๋งค๋„ ์ถ”์ฒœ์ด ์•„๋‹ˆ๋ฉฐ, ํˆฌ์ž์— ๋Œ€ํ•œ ํŒ๋‹จ๊ณผ ์ฑ…์ž„์€ ํˆฌ์ž์ž ๋ณธ์ธ์—๊ฒŒ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๋Œ“๊ธ€

์ด ๋ธ”๋กœ๊ทธ์˜ ์ธ๊ธฐ ๊ฒŒ์‹œ๋ฌผ

๐Ÿ“– ํˆฌ์ž ์šฉ์–ด ์‚ฌ์ „ #1 — ETF๋ž€ ๋ฌด์—‡์ธ๊ฐ€, ์ฃผ์‹ ์ดˆ๋ณด๋„ 5๋ถ„์ด๋ฉด ์ดํ•ดํ•˜๋Š” ํˆฌ์ž์˜ ์ฒซ๊ฑธ์Œ

๐Ÿ“– ํˆฌ์ž ์šฉ์–ด ์‚ฌ์ „ #2 — ๋ ˆ๋ฒ„๋ฆฌ์ง€ ETF๋ž€ ๋ฌด์—‡์ธ๊ฐ€, TQQQ·QLD·SSO์˜ ์›๋ฆฌ์™€ ๋ณ€๋™์„ฑ ์†์‹ค๊นŒ์ง€ ์™„๋ฒฝ ์ •๋ฆฌ

QQQ์™€ SCHD ๋™์‹œ ๋ณด์œ  ์ „๋žต — ๋ ˆ๋ฒ„๋ฆฌ์ง€ ์—†์ด ๋ณต๋ฆฌ์™€ ๋ฐฐ๋‹น์„ ๋™์‹œ์— ์žก๋Š” ETF ์กฐํ•ฉ